April was een maand waarin sentiment sneller bewoog dan de werkelijkheid.

Maandbericht April 2026

April was een maand waarin sentiment sneller bewoog dan de werkelijkheid.

Na het dreigement van Donald Trump eind maart richting Iran, volgde een wapenstilstandsaankondiging. De markten reageerden direct en krachtig.

Sinds eind maart stegen de aandelenmarkten fors: de Nasdaq 100 +16,8%, de S&P 500 +10,9% en de Euro Stoxx 50 +6,4%.

Dat is geen geleidelijke opbouw van vertrouwen, maar een snelle omslag van onzekerheid naar opluchting.

De euforie heeft een asterisk

De aanleiding voor deze stijging, de wapenstilstand, is fragiel.

De situatie rond de Straat van Hormuz blijft een belangrijke risicofactor voor de wereldwijde energievoorziening. Olieprijzen bewegen richting $105 per vat.

De markt reageert daarmee niet op een definitieve oplossing, maar op de verwachting daarvan.

Dat verschil is belangrijk.

Het verklaart ook waarom Europa achterblijft bij de Verenigde Staten. Hogere energieprijzen werken in Europa direct door in inflatie en renteverwachtingen, met druk op groei en bedrijfswinsten.

In de Verenigde Staten is dat effect minder sterk, en daar worden de indices bovendien gedragen door een  aantal grote technologiebedrijven.

Het gevolg is een duidelijk verschil in rendement tussen regio’s, ondanks dezelfde onderliggende gebeurtenissen.

Het cijferseizoen en de echte vraag

De kwartaalcijfers van de grote technologiebedrijven zijn sterk. Omzet en winst blijven groeien en overtreffen verwachtingen.

Maar de focus van de markt ligt ergens anders.

De vraag is of de huidige investeringen in AI zich uiteindelijk vertalen in structureel rendement.

Bedrijven als Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta Platforms investeren op zeer grote schaal in infrastructuur en capaciteit.

De groeicijfers ondersteunen het verhaal, maar de omvang van de investeringen zorgt tegelijkertijd voor onzekerheid.

Dat zag je direct terug in de marktreactie: na sterke cijfers werd negatief gereageerd op verdere verhogingen van investeringsbudgetten. Meta Platforms daalde bijvoorbeeld na de aankondiging van hogere uitgaven.

Dit soort reacties zijn kenmerkend voor een markt waarin verwachtingen hoog zijn en gevoelig blijven voor bijstellingen.

Goud: een afwijkend patroon

Goud sloot de maand vrijwel onveranderd af.

Dat lijkt tegenstrijdig in een periode van geopolitieke spanning, maar is te verklaren vanuit de renteverwachtingen. Hogere energieprijzen zorgen voor inflatiedruk, waardoor centrale banken minder ruimte hebben om rentes te verlagen.

Dat is op korte termijn minder gunstig voor goud.

Op langere termijn blijft goud echter een rol spelen als bescherming tegen onzekerheid, zeker wanneer renteverwachtingen stabiliseren.

Tot slot

April laat zien hoe snel markten kunnen omslaan.

Van dreiging naar opluchting, binnen korte tijd.

Voor beleggers voelt dat vaak als onzekerheid. In de praktijk is het juist een terugkerend patroon.

Bewegingen zoals deze horen bij markten. Ze zijn niet uitzonderlijk, maar structureel.

En precies daarom is het belangrijk dat beslissingen niet afhankelijk zijn van dit soort momenten.