Rendement van 20% niets zegt over de route

Verschillende grote zakenbanken verwachten voor 2026 een aandelenrendement van ongeveer 20% voor de Amerikaanse markt. Deutsche Bank, UBS, JPMorgan, Morgan Stanley en andere partijen gaan zelfs uit van 20% tot 25% stijging voor de S&P 500 en de Nasdaq.

Hun basisscenario voor 2026 rust op zes pijlers:
• structurele winstgroei bij bedrijven
• nieuwe technologie en AI als motor voor productiviteit
• een gunstig rente- en monetair klimaat
• verbreding van het rendement over meerdere sectoren
• markten die niet extreem oververhit zijn
• macro-ondersteuning via beleid en investeringen

Op papier klinkt dit als een sterk uitgangspunt. Maar 2025 heeft opnieuw laten zien dat een goed rendement nooit via een rechte lijn tot stand komt.

Begin 2025 waren Amerikaanse aandelen toe aan een stevige correctie. Die bereikte haar dieptepunt op 7 april, toen Trump met nieuwe handelstarieven wereldwijd onrust veroorzaakte. In korte tijd daalde de S&P 500 met ongeveer 18%. De Nasdaq verloor zelfs nog meer.

Europa stond op datzelfde moment juist sterker. De Eurostoxx 50 had medio maart al een rendement van ongeveer 13% laten zien. Het verschil tussen Amerika en Europa was in die fase opvallend groot.

En toen draaide alles.

Op 9 april haalde Trump weer druk van de ketel. Wat volgde was een krachtige rally in Amerikaanse aandelen. De Nasdaq steeg vanaf het dieptepunt met ruim 50%. De Eurostoxx schommelt sindsdien vooral rond de top van maart.

Wat dit jaar vooral laat zien, is niet zozeer wat markten doen, maar hoe ze het doen. Dat patroon wordt zelden besproken. De aandacht gaat vrijwel altijd naar jaarrendementen, terwijl de weg ernaartoe minstens zo bepalend is.

Juist die weg maakt het verschil. De belegger die tussentijds breekt, mist vaak de herstelrally. De belegger die kan blijven zitten, heeft uiteindelijk een uitstekend jaar.

Daarom is de echte vraag voor 2026 niet of de S&P 500 richting 8.000 punten gaat. De echte vraag is of je de reis kunt verdragen.

Bij Quintessence Vermogensbeheer richten wij ons daarom niet op koersdoelen, maar op risicogrenzen:
• eerst bepalen wat iemand maximaal kan verliezen
• vervolgens een structuur bouwen die dalingen kan opvangen
• zodat dalingen kunnen worden uitgezeten, zonder stress
• en zodat deelname aan stijgingen niet wordt onderbroken door paniek

Op die manier wordt beleggen minder afhankelijk van timing, emoties en voorspellingen. Rust en controle blijven behouden, juist op de momenten dat de markt onrustig wordt.

Veel beleggers denken dat rendement vooral draait om gelijk krijgen: de juiste visie, de juiste timing, de juiste voorspelling. De praktijk is anders.

Rendement is geen kwestie van gelijk krijgen. Maar van rust, controle en het benutten van kansen onderweg.